Chers collègues,
Le Groupe Managem vient d’entamer une nouvelle histoire de sa vie. Ainsi, nous pensons qu’il est vraiment dommage que vos clients ne récoltent pas les fruits de plus d’une décennie d’investissement. Durant cette longue période, l’opérateur minier a investi près de 10 MMDh pour le développement et la mise en valeur de plusieurs projets miniers.
Notre recommandation d’accumuler le titre Managem dans les portefeuilles repose sur 4 points :
· À partir de cette année, le Groupe marquerait une rupture avec ses niveaux historiques de bénéfices. Le franchissement durable des 700 MDh de RNPG en 2017e est un scénario crédible ;
· La récente opération en RDC permettrait une rentrée immédiate de cash de 560 MDh et un relèvement de la production consolidée de Cuivre de Managem de 30% à compter de 2019e ;
· Le Groupe dispose de 4 projets miniers à fort potentiel en Afrique qui pourraient suivre un modèle de développement similaire à celui de Lamikal en RDC. Il s’agit essentiellement des projets de Cobalt et d’Or dans plusieurs pays africains ;
· La nouvelle stratégie de Managem est désormais l’acquisition d’opérateurs miniers déjà opérationnels. Ce tournant stratégique indique le démarrage d’une phase intense en fusion-acquisition permettant à Managem de passer à une nouvelle dimension sur un horizon moyen terme.