Chers lecteurs,
Durant les 4 derniers mois, le marché mondial des métaux a connu des évolutions significatives. D’une part, les métaux industriels ont atteint des plus hauts historiques allant de 3 ans pour le Cuivre et jusqu’à 10 ans pour le Zinc. D’autre part, les métaux précieux semblent entamer une phase de volatilité dans un contexte marqué par une montée visible des tensions politiques dans différentes régions du monde.
Le sentiment des marchés envers l’évolution future des cours des métaux demeure toujours haussier sur le court terme. En effet, le consensus des prévisions des principaux Brokers à l’international a été revu à la hausse pour la période 2017e-2018e. Selon nous, les principaux facteurs qui alimenteraient cette perception haussière sont les suivants :
– La solidité de la Demande industrielle chinoise qui se reflète à travers la reprise des importations du Cuivre raffiné de 19,6% durant le mois de septembre 2017 ;
– Le retour positif du 19ème congrès du Parti Communiste chinois concernant la relance des investissements publics et la démocratisation des crédits bancaires ;
– Le déficit structurel que connait le marché du Zinc sous l’effet de la rigidité des capacités de production de Glencore, principal producteur mondial de ce métal ;
– Le virage stratégique des constructeurs automobiles mondiaux vers la production des véhicules électriques. Cette évolution soutiendrait la Demande future du Plomb et du Cobalt ;
– Les incertitudes autour des politiques monétaires de la BCE et de la FED couplées à l’exacerbation des tensions géopolitiques, maintiendraient l’intérêt des investisseurs pour les valeurs refuges.
Dans ces conditions, les sociétés minières cotées devraient préserver une croissance soutenue de leurs bénéfices récurrents durant la période 2017e-2018e. Compte tenu des niveaux de cours actuels en Bourse, nous recommandons de CONSERVER les titres MANAGEM, SMI et CMT dans les portefeuilles.